1미국 증시는 금요일, 호르무즈 해협의 전면 개통을 호재로 받아들여 3대 지수가 동반 급등. S&P 500은 7,133.60 (+1.31%), 나스닥 종합은 24,472.41 (+1.53%)로 13거래일 연속 상승 (1992년 이후 최장 기록), 다우는 49,605.33 (+2.11%)로 큰 폭의 상승세로 한 주를 마감했습니다. S&P 500의 주간 상승률은 +4.5%로, 작년 6월 이후 최대 주간 상승 폭입니다.
2이란이 「호르무즈 해협호르무즈 해협 (Strait of Hormuz)페르시아만에서 오만만으로 빠져나가는 폭 33~95km의 좁은 해협. 세계 원유 해상 수송의 약 20~25%가 여기를 통과하기 때문에, 이란·미국·사우디 등 중동 지정학의 초점이 되어 왔습니다.는 완전히 상업 항행에 개방되어 있다」고 표명한 것이 전환점이 되어, WTI 원유는 -11.5%인 $83.78/배럴, 브렌트 원유는 -10.8%인 $88.67로 급락했습니다. 에너지 주식 (XOM -3.7%, CVX -2.2%)이 매도된 한편, 항공·크루즈·기술·경기소비재가 매수되는 섹터 로테이션이 발생했습니다.
3개별 종목에서는 넷플릭스(Netflix)가 -9.72% 급락(헤이스팅스 퇴임 발표 + Q2 가이던스 미달), 테슬라(Tesla)는 +3.01%인 $400.62로 연패 탈출, 알파벳(Alphabet)은 +1.7%(DBS의 목표주가 상향). VIXVIX (공포지수·Volatility Index)S&P 500 옵션의 예상 변동성을 나타내는 지수. 20 이하는 평온, 20~30은 경계, 30 초과는 공포, 40 초과는 패닉의 기준입니다.는 17.94로 진정, 미국 10년물 금리는 4.26%, USD/JPY는 약 142.50(달러 약세 지속), Gold $4,831, BTC 약 $75,840 부근입니다.
호르무즈 해협 "완전 개통"으로 원유 11.5% 급락 — 리스크온 재점화, 3대 지수 동반 급등
금요일 미국 시장은 이란이 「호르무즈 해협은 상업 항행에 완전히 개방되어 있다」고 표명하면서 주말 지정학 프리미엄이 빠르게 이탈했습니다. WTI 원유는 $83.78까지 -11.5% 급락했고, 다우는 1,027포인트 상승, S&P 500은 사상 최고치를 경신했습니다. 주간으로는 S&P 500이 +4.5%로 작년 6월 이후 최대 상승률, 나스닥 종합은 13거래일 연속 상승으로 1992년 이후 최장 기록에 근접하는 연속 상승을 기록했습니다.
섹터 로테이션은 명확하여, 에너지 주식 (XLE -3.45%)이 크게 매도된 한편, 경기소비재 (XLY +2.85%)·기술 (XLK +2.12%)·항공·크루즈 주식이 급반등했습니다. 이스라엘·레바논 간의 10일간 정전 합의가 선행되었던 것도 지정학 리스크의 되돌림을 가속한 형태입니다.
Photo: Pexels
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나스닥 13거래일 연속 상승의 이면에 있는 "침묵의 위기" — 브로드 랠리 하의 테일 리스크를 생각한다
SKEW > 135 이면서 VIX < 20의 구조가 나타내는 것, 과거의 유사 국면과 편집부의 3가지 스탠스
나스닥 13거래일 연속 상승 (1992년 이후 최장)·S&P 500의 주간 +4.5%라는 숫자는 분명히 강세장의 국면을 나타내고 있습니다. 그러나 동시에 Atlas 리스크 미터는 「침묵의 위기」 시그널을 점등시켰습니다. 이것은 SKEW > 135 이면서 VIX < 20이라는 구조로, 표면적으로는 안정된 시장의 수면 아래에서, 프로들이 테일 리스크 (극단적인 하락)에 대비하여 높은 프리미엄을 지불하기 시작하고 있다는 사인입니다.
역사적으로 이 패턴이 나타난 후 수 주~수 개월 동안, 시장은 다음 중 하나를 경험해 왔습니다.
1. 돌발적인 조정 (2018년 2월의 Volmageddon, 2020년 2월의 팬데믹 쇼크 직전 등)
2. 완만한 천정 형성 (2021년 말~2022년 초의 메가캡 로테이션)
3. 최종 상승 후 급락 (1999년 말~2000년 3월의 닷컴 버블)
넷플릭스의 -9.72%는 개별 종목의 실적 리스크가 현재화된 초기 시그널일 수 있습니다. 특히 다음 주 테슬라 (4/22), 알파벳 (4/24)의 실적에서 가이던스가 시장 기대치를 하회하는 사례가 복수 나온다면, 조정의 신호탄이 될 가능성이 있습니다.
편집부의 스탠스는 다음 3가지입니다:
· 기존 포지션의 유지는 타당 (매크로는 둔화되지 않았고, 추세는 강함)
· 신규 대형 포지션 추가에는 신중 (SKEW 고위권에서의 눌림목 매수는, 과거의 경험칙상 헛손질이 되기 쉬움)
· VIX 20-25로의 상승에 대비한 부분적 헤지 (VIX 콜, SPY 풋 스프레드 등)는 비용 대비 효과가 좋은 수준
본 기사는 정보 제공 목적이며, 특정 금융상품의 매매를 추천하는 것은 아닙니다. 투자 판단은 본인의 책임하에 행해 주시기 바랍니다.